1. 全球贵金属最近表现依然强势。
黄金周涨0.93%，今天更是再创历史新高，COMEX黄金价格突破4440美元/盎司，盘中最高触及4447美元/盎司；COMEX白银也走出强力拉升行情，今天同样刷新历史高点，来到69美元/盎司附近，至此白银年内的涨幅已经超120%了。
2. 权益市场表现则相对平淡。
日本央行历史性加息落地后，A股市场情绪在后半周略有回暖；美股在经济数据与政策预期的拉扯中震荡，三大指数虽小幅收涨，但波动明显放大。
黄金：强势上行
上周，受美国通胀降温与降息预期升温双重驱动，叠加地缘政治避险需求和临近“圣诞周”，全球贵金属迎来强势上行的行情。
来源：wind、广发基金，截至20251222 15:00
截至今天（12月22日）15:00，COMEX黄金价格涨超1.4%，再创历史新高，突破4440美元/盎司大关，盘中最高触及4447美元/盎司；COMEX白银也刷新历史高点，单日涨超2.5%，来到69美元/盎司附近，至此白银年内涨幅已经超120%了。
我们认为，黄金市场处于“政策兑现情绪后震荡”与“长期逻辑未改”的交汇点，随着降息落地+避险升温，金价或维持高位运行。
黄金利好因素
A股：关注跨年行情
上周，A股市场先抑后扬，沪指微涨，创业板和科创50则有所回调。
中信一级行业方面，商贸零售、消费者服务和非银行金融板块领涨，电力设备及新能源、电子和机械板块领跌。
投顾温度计方面，在市场震荡下，我们的投顾温度计回到67°的中估区，PE分位数为94%、PB分位数82%、股债利差25%。
来源：广发基金
整体来看，9月初以来，A股经历了较长时间的横盘震荡，投资者情绪趋于谨慎，随着美联储如期降息、中央经济工作会议政策定调等重大事件落地，整体基调符合或略好于市场预期，我们认为跨年行情或值得关注。
具体到板块上，我们讲几个大家关注度比较高的：
1 稀有金属
——供需博弈与技术突破并进，稀有金属配置价值凸显
来源：wind、广发基金，截至20251222
整体来看，多数稀有金属或已处于成本偏低区间，而政策与地缘扰动有望推动价格上行。
2 消费电子
——受新品密集发布利好，端侧AI值得关注
我们认为，AI眼镜，或将会是一个热点频出的赛道。2026年，苹果、OpenAI、Meta等全球头部厂商，均计划推出多款新品，市场关注度很高。
整个端侧AI行业，增速预期是比较乐观的。参考Roots Analysis数据，2024年全球端侧AI市场规模为240.5亿美元，预计2035年将达到约3568.4亿美元，2024-2035年复合增速CAGR 27.8%。
3 机器人
——短期看事件，中期看资金，长期看订单
未来要关注的事情
海外市场休市
12月25日，迎来圣诞节，美股、港股、欧股、韩股等休市，布伦特原油期货暂停交易
注意事项：
快到海外节日了，很多投资海外和港股的基金（比如QDII、港股通基金）要跟着休市，相关基金投顾组合的申购赎回业务可能也会受到影响，建议大家提前做好资金安排，避免因休市影响交易计划。
美国宏观数据
12月23日，美国三季度经济数据公布
核心看点：
美国本周将公布三季度实际GDP年化季率（目前市场普遍预期2.5%）、PCE数据、工业产出及耐用品订单数据，需持续观察数据情况。
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
1. 全球贵金属最近表现依然强势。
黄金周涨0.93%，今天更是再创历史新高，COMEX黄金价格突破4440美元/盎司，盘中最高触及4447美元/盎司；COMEX白银也走出强力拉升行情，今天同样刷新历史高点，来到69美元/盎司附近，至此白银年内的涨幅已经超120%了。
2. 权益市场表现则相对平淡。
日本央行历史性加息落地后，A股市场情绪在后半周略有回暖；美股在经济数据与政策预期的拉扯中震荡，三大指数虽小幅收涨，但波动明显放大。
黄金：强势上行
上周，受美国通胀降温与降息预期升温双重驱动，叠加地缘政治避险需求和临近“圣诞周”，全球贵金属迎来强势上行的行情。
来源：wind、广发基金，截至20251222 15:00
截至今天（12月22日）15:00，COMEX黄金价格涨超1.4%，再创历史新高，突破4440美元/盎司大关，盘中最高触及4447美元/盎司；COMEX白银也刷新历史高点，单日涨超2.5%，来到69美元/盎司附近，至此白银年内涨幅已经超120%了。
我们认为，黄金市场处于“政策兑现情绪后震荡”与“长期逻辑未改”的交汇点，随着降息落地+避险升温，金价或维持高位运行。
黄金利好因素
A股：关注跨年行情
上周，A股市场先抑后扬，沪指微涨，创业板和科创50则有所回调。
中信一级行业方面，商贸零售、消费者服务和非银行金融板块领涨，电力设备及新能源、电子和机械板块领跌。
投顾温度计方面，在市场震荡下，我们的投顾温度计回到67°的中估区，PE分位数为94%、PB分位数82%、股债利差25%。
来源：广发基金
整体来看，9月初以来，A股经历了较长时间的横盘震荡，投资者情绪趋于谨慎，随着美联储如期降息、中央经济工作会议政策定调等重大事件落地，整体基调符合或略好于市场预期，我们认为跨年行情或值得关注。
具体到板块上，我们讲几个大家关注度比较高的：
1 稀有金属
——供需博弈与技术突破并进，稀有金属配置价值凸显
来源：wind、广发基金，截至20251222
整体来看，多数稀有金属或已处于成本偏低区间，而政策与地缘扰动有望推动价格上行。
2 消费电子
——受新品密集发布利好，端侧AI值得关注
我们认为，AI眼镜，或将会是一个热点频出的赛道。2026年，苹果、OpenAI、Meta等全球头部厂商，均计划推出多款新品，市场关注度很高。
整个端侧AI行业，增速预期是比较乐观的。参考Roots Analysis数据，2024年全球端侧AI市场规模为240.5亿美元，预计2035年将达到约3568.4亿美元，2024-2035年复合增速CAGR 27.8%。
来源：广发基金
3 机器人
——短期看事件，中期看资金，长期看订单
未来要关注的事情
海外市场休市
12月25日，迎来圣诞节，美股、港股、欧股、韩股等休市，布伦特原油期货暂停交易
注意事项：
快到海外节日了，很多投资海外和港股的基金（比如QDII、港股通基金）要跟着休市，相关基金投顾组合的申购赎回业务可能也会受到影响，建议大家提前做好资金安排，避免因休市影响交易计划。
美国宏观数据
12月23日，美国三季度经济数据公布
核心看点：
美国本周将公布三季度实际GDP年化季率（目前市场普遍预期2.5%）、PCE数据、工业产出及耐用品订单数据，需持续观察数据情况。
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎